¿La inflación en Colombia retomará su senda a la baja? Esto dicen las proyecciones
La reducción de la inflación ha sido menos contundente desde noviembre de 2024, como lo señaló Leonardo Villar, gerente del Banco de la República. El dato de mayo, que el DANE presentará el próximo lunes, despejará varias dudas.
Este lunes el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) presentará el dato de inflación en Colombia para el mes de mayo, la cifra mostrará si el Índice de Precios al Productor retomó su tendencia a la baja o si, por el contrario, hay aumentos, como ocurrió en abril.
En el cuarto mes del año la inflación llegó a 5,16 % para su variación anual, una subida frente a la cifra de marzo de este año, cuando se ubicó en 5,09 %.
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El dato de inflación será clave para el futuro de las tasas de interés. El Banco de la República se reunirá a finales de junio para decidir si es posible continuar con los recortes.
En abril, la junta directiva bajó las tasas en 25 puntos básicos, dejándolas en 9,25 %. La decisión contrasta con la que se tomó a finales de marzo, cuando por segunda vez consecutiva las mantuvo en 9,5 %.
La baja de tasas es clave para la reactivación de la economía colombiana, que este año crecerá, según las proyecciones, cerca de 2,6 %.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, dijo en la Convención Bancaria que a pesar de que las tasas han bajado de manera sustancial, desde el 13,25 % en diciembre de 2023 hasta 9,25 %, se mantienen en niveles que reflejan una política monetaria contractiva. “Tanto las tasas de interés nominales como las reales son superiores a las que el equipo técnico del Banco considera que serían neutrales y deseables a mediano y largo plazo, cuando la inflación haya convergido a su meta de 3 % y la economía esté creciendo a un ritmo cercano a su potencial”.
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Aunque es deseable tener tasas más bajas, la inflación sigue por encima de la meta. Villar reconoció que el proceso de reducción del IPC ha sido más lento de lo esperado y más lento que en muchos otros países de la región y del mundo.
“La resistencia de la inflación a bajar más rápidamente en el caso colombiano obedece en alto grado a los altos niveles de indexación de precios y salarios que existen en nuestro país y a otros factores idiosincráticos y coyunturales que han hecho más difícil el proceso de ajuste”, dijo.
El gerente dijo que el proceso de reducción de la inflación ha sido menos contundente y definido desde noviembre de 2024. En los últimos seis meses la inflación ha oscilado sin una tendencia clara entre 5,1 % y 5,3 %. La inflación básica (sin alimentos ni regulados) también preocupa: “había seguido bajando en ese período, pasando de 5,4 % en noviembre a 4,8 % en marzo, pero el resultado de abril rompió esa tendencia al aumentar levemente a 4,9%, jalonada por la inflación de servicios diferentes a los regulados”.
Este freno ha hecho que aumenten las expectativas de inflación para finales de 2025 en las encuestas a analistas, como resaltó Villar, hoy se encuentran alrededor de 4,8 % cuando hacia octubre del año pasado estaban en los alrededores de 3,7 %.
La proyección del equipo técnico del Banco de la República para finales de 2025 sugiere que la inflación seguiría bajando, pero continuará por encima del rango de tolerancia de más o menos un punto porcentual alrededor de la meta (3 %). Hace seis meses el Emisor estimaba que Colombia llegaría a la meta este año, pero las expectativas han cambiado.
“De cara al futuro, la incertidumbre es grande, tanto por factores internos como internacionales. Las decisiones futuras dependerán de muchas variables cuyo comportamiento tendremos que evaluar en su momento. Lo que sí puedo decir es que, bajo el marco de política de inflación objetivo que tenemos actualmente, las decisiones que se tomen deberán seguir siendo cautelosas y encaminadas a garantizar la convergencia de la inflación hacia la meta. Personalmente, estoy convencido de que esa estrategia es la más apropiada para estimular un crecimiento económico sostenible en el futuro”, dijo Villar.
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Lo que dicen las proyecciones de inflación para mayo
▶️ En la Encuesta de Opinión Financiera los analistas consultados por Fedesarrollo estimaron que la inflación en mayo se ubicará en 5,10 %, en un rango entre 5,05 % y 5,15 %.
▶️ Investigaciones Económicas de Banco de Bogotá asegura que se espera un resultado anual por encima del 5,1 %.
▶️ En la Encuesta mensual de expectativas de analistas económicos, que realiza el Banco de la República, los analistas estiman que la inflación mensual en mayo será de 0,38 %.
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